Kredittmarkedene har v\u00e6rt noe blandet siste m\u00e5ned, hvor \u00f8kt usikkerheten dels har blitt kontret av fortsatt enorm tilf\u00f8rsel av likviditet. P\u00e5 indeksniv\u00e5 har vi sett st\u00f8rst inngang i kredittp\u00e5slag i svenske markeder, etterfulgt av norske, mens euro-markedet har sett utgang i p\u00e5slagene. P\u00e5 absolutt niv\u00e5 har fortsatt euromarkedet de laveste kredittp\u00e5slagene. Mange nordiske selskaper velger derfor \u00e5 hente penger i euromarkedet n\u00e5. Flere setter opp spesialiserte finansieringsselskaper i et euro-land for at ogs\u00e5 ECB skal kunne investere i deres obligasjoner. Slik vi leser markedet n\u00e5, gir dette selskapene 10-15 basispunkter billigere finansiering. ECB tegner seg n\u00e5 for 25-40% av enhver emisjon som oppfyller deres formkrav.<\/p>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/no.staging.alfredberg.com\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/02\/image.png\")
<\/figure>\n\n\n\nUtviklingen i kredittp\u00e5slag for Norge, Europa og USA siste 5\u00e5r. Kilde: Bloomberg\/ Alfred Berg<\/p>\n\n\n\n
I rentemarkedet fortsetter trenden fra i h\u00f8st med svakt stigende renter i NOK og USD, mens v\u00e5re n\u00e6rmeste naboer opplever stabilt lave renter. Vi ser n\u00e5 at den langsiktige renteforskjellen mellom Norge og Europa er p\u00e5 sitt h\u00f8yeste p\u00e5 sv\u00e6rt lang tid. Vi har vanskelig for \u00e5 argumentere for at denne renteforskjellen skal opprettholdes da de strukturelle forskjellene vi hadde mellom Norge og Europa for en del \u00e5r siden ikke lenger er til stedet. Vi har n\u00e5 et tilsvarende inflasjonsm\u00e5l, vi har samme svake produktivitetsvekst, samt at vi ikke lenger har en bedre demografisk utvikling i Norge enn i Europa for\u00f8vrig. Dermed mener vi at det skal godt gj\u00f8res \u00e5 ha et helt annet renteniv\u00e5 over tid enn v\u00e5r st\u00f8rste handelspartner.<\/p>\n\n\n\n
Fra toppen; amerikansk, norsk, svensk og tysk 10\u00e5r statsrente, siste 2 \u00e5r.<\/p>\n\n\n\n Kilde: Bloomberg\/ Alfred Berg<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n LIKVIDITETSFOND<\/strong><\/p>\n\n\n\n Januar var en bra m\u00e5ned for v\u00e5re likviditetsfond med avkastning h\u00f8yere enn den effektiv renten. Kredittp\u00e5slaget for 2-3 \u00e5rs bankpapirer var relativt kraftig inn gjennom m\u00e5neden. Samtidig var strukturell likviditet i pengemarkedet er fortsatt lav, og nibor holdes derfor p\u00e5 et h\u00f8yt niv\u00e5 i forhold til styringsrenten. Dette p\u00e5virker ogs\u00e5 ettersp\u00f8rselen etter korte kommunepapirer negativt.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Likviditet <\/strong>var opp 0,12 %. NORSKE OBLIGASJONSFOND<\/strong><\/p>\n\n\n\n Norske renter fortsetter opp i januar med 5 \u00e5rs swap rente opp 0,07 prosent poeng. Kredittp\u00e5slagene gikk i motsatt retning, og summen var positiv avkastning for alle fond med kreditteksponering gjennom m\u00e5neden. Markedet priser inn at Norges Bank hever styringsrenten b\u00e5de mer og vesentlig tidligere enn i andre land. Vi er usikker p\u00e5 om dette kommer til \u00e5 materialisere seg s\u00e5 mye som markedet tror, og ser derfor god verdi i norske renter fremover.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Obligasjon (C) <\/strong>var opp 0,16 %. NORDISKE OBLIGASJONSFOND<\/strong><\/p>\n\n\n\n V\u00e5re nordiske fond dro god nytte av et sterkt svensk marked i januar, som mer en kompenserte for et noe svakere euromarked. Avkastntings komponenten fra kompresjon av kredittp\u00e5slag var noe h\u00f8yere i norden enn i norge. I de fondene med mest durasjon endte m\u00e5neden dog i minus. Vinneren i januar var igjen Alfred Berg Nordic Investment Grade med kort durasjon.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic Investment Grade (Inst) <\/strong>var opp 0,38 %. Alfred Berg Nordisk Ansvarlig Kapital <\/strong>var opp 0,70 % i januar. Godt kredittsentiment bidro til en ny god m\u00e5ned i Nordisk Ansvarlig Kapital. Tross en voldsom inngang i globale kredittp\u00e5slag, har vi klart \u00e5 opprettholde portef\u00f8ljens gjennomsnittlige kredittp\u00e5slag i forhold til situasjonen f\u00f8r Covid. Dette er godt segment vi liker sv\u00e6rt godt, men som kun passer for kunder som t\u00e5ler en del svingninger. Vi ser fortsatt gode muligheter ved \u00e5 spille p\u00e5 ulik prising mellom segment og ikke minst mellom ulike markeder.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Income <\/strong>var opp 0,63% i januar 2021. Generelt bidro high yield portef\u00f8ljen godt til avkastningen og sektorer som Shipping og Finans bidro sterkt. Fondet deltok i flere nye obligasjoner som f. eks Odfjell sin nye SLB (\u00absustainability linked bond\u00bb), Stend\u00f6rren, Verisure, Bellman og Assemblin. Vi ser en stor ettersp\u00f8rsel etter b\u00e6rekraftige selskaper i lys av de regulatoriske endringer som skjer i \u00e5r og neste \u00e5r. Vi har i hovedsak redusert i obligasjoner i EUR som har sett dyre ut. Vi synes fortsatt deler av markedet byr p\u00e5 fine muligheter men vi har bygget opp god likviditetsbuffer som kan benyttes ved gode anledninger, eller ved eventuelle perioder med markedsuro.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic High Yield (Inst) <\/strong>var opp 3,67 % i januar. Emisjonsaktiviteten i det nordiske h\u00f8yrentemarkedet startet opp igjen for fullt i midten av januar, og 16 nye l\u00e5n var plassert ved utgangen av m\u00e5neden. Totalt volum var rundt NOK 11 milliarder. Totalt i fjor ble det utstedt nordiske h\u00f8yrenteobligasjoner for NOK 90 milliarder. Blant de nye l\u00e5nene fant man bl.a. Bellman Group, en tjenesteyter innen anleggsbransjen, som utstedte SEK 900 millioner i en 5-\u00e5rs obligasjon, konsumselskapet LR Global Holding og industriselskapet Senitec OY. De st\u00f8rste positive bidragsyterne i portef\u00f8ljen var de to obligasjonene utstedt av Golar LNG, som bidro med rundt 1 % til fondets avkastning etter at det kom bud p\u00e5 selskapet. Ingen operative obligasjoner bidro negativt i januar. Fremover venter vi fortsatt h\u00f8y volatilitet og usikkerhet med tanke p\u00e5 den reelle fundamentale effekten Coronaviruset har p\u00e5 den globale \u00f8konomien. F\u00f8rste og andre kvartal har v\u00e6rt utfordrende for de fleste selskaper. Men vi er mer komfortabel med dagens niv\u00e5er og utsikter enn vi var tidligere i krisen. Vi mener dagens marked skaper muligheter for den langsiktige investor. Emisjonsmarkedet ventes \u00e5 v\u00e6re aktivt videre i f\u00f8rste kvartal i 2021.<\/p>\n\n\n\n NORSKE AKSJER<\/strong> Finanssektoren ble den st\u00f8rste positive bidragsyteren i januar. Det skyldtes en sterk oppgang for Aker. Investeringsselskaper faller definisjonsmessig inn under finanssektoren selv om det ikke er disse man typisk tenker f\u00f8rst p\u00e5. Aker har hatt en kraftig kursoppgang over lenger tid etter at konsernet har gjort knoppskytinger innenfor fornybar energi, og f\u00e5tt h\u00f8y verdsettelse p\u00e5 disse. Gjensidige var f\u00f8rst ute blant tungvekterne med resultater som ble tatt godt imot i markedet. Aksjen steg til nye rekordniv\u00e5er.<\/p>\n\n\n\n Equinor trakk med seg energisektoren til \u00e5 bli den nest st\u00f8rste positive bidragsyteren for b\u00f8rsen i januar. Alle andre aksjer i sektoren viste faktisk en negativ utvikling til tross for en positiv utvikling for oljeprisen. Equinors oppgang skyldes trolig nye aktiviteter innenfor fornybar energi som er veldig attraktivt blant investorene for tiden.<\/p>\n\n\n\n Kommunikasjonssektoren ble nok en gang den svakeste sektoren p\u00e5 Oslo B\u00f8rs. Adevinta\/Schibsted falt over 10 prosent uten spesielle nyheter, mens Telenor var ned mer beskjedne 2,6 prosent. Det er uvanlig at en sektor blir hengende etter markedet s\u00e5pass lenge uten at det er spesielle hendelser som forklarer \u00e5rsaken.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Gambak <\/strong>var ned 0,8 % i januar, mens Fondsindeksen falt med 1,1 %. Fondets aktive andel er 52,0 %.<\/p>\n\n\n\n Ved m\u00e5nedsskiftet var Gambaks st\u00f8rste posisjoner Nordic Semiconductor (5,1 %), DNB (5,0 %) og Borregaard (4,3 %).<\/p>\n\n\n\n Aksjene som bidro mest i positiv retning i januar var Kahoot som steg 14,5 % (+0,46 % p\u00e5 portef\u00f8ljeniv\u00e5), Hexagon Composites som steg 13,7 % (+0,44 %) og Borregaard som steg 10,9 % (+0,41 %) . De som trakk mest ned var Adevinta som falt 11,3 % (-0,38 %), Kid som falt 10,3 % (-0,37 %) og Fjordkraft som falt 12,7 % (-0,34 %).<\/p>\n\n\n\n Vi har redusert posisjonene i Scatec, Adevinta, Nordic Semiconductor og Schibsted B i januar. Vi har \u00f8kt posisjonene i Yara, Aker, Aker BP, Atea og Storebrand i samme periode.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Aktiv <\/strong>var ned 1,0 % i januar, mens Fondsindeksen falt med 1,1 %. Fondets aktive andel er 44,9 %.<\/p>\n\n\n\n De st\u00f8rste bidragsyterne i positiv retning var overvekt i Borregaard (som bidro med 0,39 % i forhold til Fondsindeksen), overvekt i Hexagon Composites (0,34 %) og overvekt i NTS (0,26 %). De som trakk i negativ retning var undervekt i Equinor (-0,48 %), undervekt i Aker (-0,28 %) og overvekt i Fjordkraft (-0,27 %).<\/p>\n\n\n\n Vi har redusert vektingen i Adevinta, Gjensidige og BW Offshore i januar. Vi har \u00f8kt vektingen i Yara, Aker BP og Storebrand i l\u00f8pet av den samme perioden.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Norge I <\/strong>var ned -1,0 % i januar, mens Fondsindeksen falt med 1,1 %. Fondets aktive andel er 30,0 %.<\/p>\n\n\n\n De st\u00f8rste bidragsyterne i positiv retning var overvekt i Borregaard (som bidro med 0,24 % i forhold til Fondsindeksen), overvekt i Hexagon Composites (0,21 %) og undervekt i TGS Nopec (0,15 %). De som trakk i negativ retning var undervekt i Aker (-0,28 %), undervekt i Equinor (-0,23%) og overvekt i Fjordkraft (-0,13 %).<\/p>\n\n\n\n Vi har redusert vektingen i Adevinta, Gjensidige, Entra og BW Offshore i januar. Vi har \u00f8kt vektingen i Yara, Equinor og Storebrand i l\u00f8pet av den samme perioden.<\/p>\n\n\n\n V\u00e5re framtidsutsikter<\/strong> Oppgangen i desember tok seg en pause i januar p\u00e5 de fleste av de utviklede aksjemarkedene. De tyngste indeksene b\u00e5de i USA og Europa var alle i minus, i st\u00f8rrelse 1-3%. De positive unntakene er Asia og Norden.<\/p>\n\n\n\n Det er mye som skjer internasjonalt i aksjemarkedene om dagen. Noe av det mest omtalte er hvordan deltakere p\u00e5 sosiale medier har handlet i utvalgte aksjer som har v\u00e6rt ansett for s\u00e5rbare. Dette har gitt uvanlig store utslag i enkeltaksjer, og generelt \u00f8kt oppmerksomheten rundt sosiale mediers evne til \u00e5 samle et investorfellesskap, som ellers ville agert fragmentert. Man m\u00e5 v\u00e6re forberedt p\u00e5 at denne trenden kan spre seg.<\/p>\n\n\n\n Ellers er det \u2013 som vanlig \u2013 vaksinenyheter som kortsiktig driver mye av markedet. I januar s\u00e5 vi \u00f8kt usikkerhet rundt hurtigheten i vaksineringsprogrammene rundt om. Sammen med litt svekkelse av enkelte makroindikatorer, gav det \u00f8kt usikkerhet rundt styrken i det sykliske oppsvinget. Som et resultat \u2013 og kanskje som en f\u00f8lge av sterk oppgang gjennom h\u00f8sten \u2013 ble flere av de industrielle tungvekterne i Norden solgt ned p\u00e5 slutten av m\u00e5neden. Dette skjedde samtidig med at interessen for \u00e5 investere i tidlig-fase selskaper, s\u00e6rlig innen det \u00abgr\u00f8nne\u00bb segmentet, var stor. S\u00e5 markedets risikovilje synes sterk.<\/p>\n\n\n\n Den nordiske indeksen klarte seg bedre enn mange utviklede markeder, og endte -0,01% for januar. Det var etter en nedgang p\u00e5 nesten 3% siste uken.<\/p>\n\n\n\n Sterkeste sektorer i Norden gjennom januar var informasjonsteknologi. Det var ikke bare small- caps som steg, selv tungvektere som Nokia og Ericsson var opp hhv. 24% og 6%. Men markedet var selektivt, majoriteten av aksjene i indeksen endte i minus. Finans gjorde det ogs\u00e5 bra, med en oppgang p\u00e5 3%. Her var det EQT og et par av de store svenske bankene som bidro mest. Felles for vinneraksjene er at det er sektorer \u2013 og aksjer \u2013 som ligget klart bak b\u00f8rsutviklingen for\u00f8vrig gjennom 2020. P\u00e5 den svake siden finner vi forsyning og eiendom. F\u00f8rstnevnte pga. ett selskap \u2013 \u00d8rstedt \u2013 og sistnevnte sannsynligvis fordi rentenedgangen flatet ut i januar.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic Gambak <\/strong>var ned -3,7 % i januar. Til sammenlikning var den nordiske fellesindeksen i norske kroner \u2013 0,01 %. Viktigste negative bidrag til avkastningen var sektorene informasjonsteknologi og finans, men ogs\u00e5 konsumvarer bidro negativt. Fondet er fortsatt overvekt denne sektoren. De positive sektorbidragene var kommunikasjonstjenester og forbruksvarer. r. Aktiv andel er 77,1%. Rullerende tolv m\u00e5neders avkastning er 22,4%, mot 20,6% for indeksen.<\/p>\n\n\n\n Fondet har en overvekt i konsumvarer og materialer, og undervekt i helse og forbruksvarer. De store trendene er at fondet fortsatt er posisjonert for syklisk oppgang og \u00f8kt forbruk p\u00e5 nettbaserte tjenester. Ved m\u00e5nedsskiftet var fondets st\u00f8rste posisjoner Evolution Gaming Group (4,9%), Husqvarna (4,4%) og Metsa Board (4,1%).<\/p>\n\n\n\n Aksjer som bidro mest i positiv retning var Sanomaa, som steg 14,0% (0,4% p\u00e5 portef\u00f8ljeniv\u00e5), Uponor, som steg 5,9% (0,1%) og DSV Panalpins, som riktignok falt 3,2% gjennom m\u00e5neden, men hvor vi solgte oss ut. I negativ retning trakk Matas, som falt 14,2% (-0,3% p\u00e5 portef\u00f8ljebasis), Academedia, som falt 10,9% (-0,2) og Boliden, som falt 7,1%, (- 0,2). St\u00f8rste relativt negativt bidrag var fra de aksjene vi ikke hadde, som Nokia, EQT og Ericsson.<\/p>\n\n\n\n I l\u00f8pet av m\u00e5neden har vi \u00f8kt posisjonene i bl.a. Danske Bank, Aker BP og Metsa Board. Vi har redusert eksponeringen mot Electrolux, DSV Panalpina og Matas.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic Small Cap ESG <\/strong>var ned 3,4 % i l\u00f8pet av m\u00e5neden, mens fondets referanseindeks \u00f8kte med 0,1%. P\u00e5 sektorniv\u00e5 var kommunikasjonstjenester p\u00e5 slutten av m\u00e5neden den st\u00f8rste overvekt (+ 4,7%), etterfulgt av legemidler (+ 4,2%) og teknologi (+ 4,1%). Eiendomssektoren utgjorde den st\u00f8rste undervekten (-7,1%) etterfulgt av industrisektoren (-3,7%). P\u00e5 selskapsniv\u00e5 var posisjonene i Azelio (3,6%), Sedana Medical (2,8%) og Gapwaves (2,1%) de st\u00f8rste overvektene.<\/p>\n\n\n\n Aksjene som bidro mest til fondets utvikling i l\u00f8pet av m\u00e5neden var Azelio, Ovzon og Sdiptech. Aksjene som klarte seg d\u00e5rligst i l\u00f8pet av m\u00e5neden var Xspray Pharma, Isofol Medical og Lyko Group AB.<\/p>\n\n\n\n Fondet gjorde ingen st\u00f8rre endringer i l\u00f8pet av m\u00e5neden. Vi fortsetter \u00e5 gj\u00f8re en positiv vurdering av en rekke selskaper i helsesektoren som vi anser for \u00e5 v\u00e6re undervurdert. I tillegg ser vi fortsatt risiko i industrisektoren gitt den store usikkerheten som hersker om utviklingen i verdens\u00f8konomien.<\/p>\n\n\n\n Etter en rekordsterk avslutning p\u00e5 b\u00f8rs\u00e5ret 2020 med verdensindeksen opp nesten 18 % i amerikanske dollar de to siste m\u00e5nedene, ble det en marginalt negativ start p\u00e5 2021. Verdensindeksen falt i januar 1 % i USD (-1.1 % i NOK). Volatiliteten i markedet steg betraktelig den siste uken i m\u00e5neden og indeksen falt rundt 3,5 %, uten at det er helt lett \u00e5 sette fingeren p\u00e5 hva som er grunnen til dette. Et fortsatt h\u00f8yt smittetrykk i mange land, utfordringer med levering av vaksiner til EU, samt at en ny finanspolitisk st\u00f8ttepakke i USA ser ut til \u00e5 komme senere enn forventet kan v\u00e6re forklaringer p\u00e5 den \u00f8kte usikkerheten i markedet.<\/p>\n\n\n\n P\u00e5 sektorniv\u00e5 var det energi (+2,5 %) og helse (+0,8 %) som \u00e5pnet \u00e5ret best. Energisektoren har f\u00e5tt seg et etterlengtet comeback etter at de oppmuntrende vaksinenyhetene kom i begynnelsen av november. Energisektoren er klart beste sektor siste 3 m\u00e5neder, opp 22 %. Finanssektoren, en god nummer to, er opp rundt 10 %. Svakeste sektorer i januar var konsum (-4,5 %) og industri (-3 %). Konsum, i tillegg til forsyning, er ogs\u00e5 svakeste sektor siste tre m\u00e5neder med en nedgang p\u00e5 5,4 %. Dette er defensive sektorer som gjerne gj\u00f8r det svakt n\u00e5r det er stor risikoappetitt i markedet.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Global <\/strong>var ned 2,1 % i januar. Fondets referanseindeks, MSCI World (verdensindeksen), endte i samme periode ned 1,1 %. Portef\u00f8ljen er mer defensivt posisjonert enn sin referanseindeks med h\u00f8y eksponering mot kvalitetsselskaper med h\u00f8y l\u00f8nnsomhet over tid, god cashgenerering og stabile eller \u00f8kende marginer. Vanligvis gj\u00f8r de defensive kvalitetsselskapene det godt n\u00e5r b\u00f8rsene faller, men i januar falt de mer enn markedet. Verdiaksjene (lav pris i forhold til inntjening, bokf\u00f8rte verdier, utbytte osv.) derimot, har f\u00e5tt seg et l\u00f8ft den siste tiden etter \u00e5 ha hengt etter markedet i mange \u00e5r. B\u00e5de siste m\u00e5ned og siste 3 m\u00e5neder har denne gruppen med aksjer gjort det klart bedre enn b\u00e5de kvalitetsselskapene og de mer vekstorienterte selskapene. Blant verdiaksjene finner vi mange sykliske selskaper som har nytt godt av den \u00f8kte risikoappetitten i markedet den siste tiden.<\/p>\n\n\n\n Den st\u00f8rste endringen p\u00e5 sektorniv\u00e5 de siste m\u00e5nedene er i finanssektoren hvor vi har \u00f8kt eksponeringen mot banker. Vi har ogs\u00e5 \u00f8kt eksponeringen mot selskaper som jobber med mikroelektronikk (semiconductors) samt mot leverand\u00f8rer til bilindustrien. De st\u00f8rste negative endringene de siste m\u00e5nedene er innen materialer (gullgruver, kjemiselskaper), helse (farmasi og biotek) og konsum (retail). Ved utgangen av desember har vi relativt til v\u00e5r referanseindeks st\u00f8rst overvekt i sektorene industri, IT og forbruk. De st\u00f8rste undervektene er i konsum og kommunikasjon.<\/p>\n\n\n\n I Alfred Berg Global bruker vi kvantitative modeller til \u00e5 identifisere aksjer med godt sentiment, h\u00f8y kvalitet, lav til moderat volatilitet og fornuftig prising. Vi forventer at portef\u00f8ljen vil gj\u00f8re det relativt bra i et marked med moderat til lav risikoappetitt, men vil henge noe etter i et marked med stor optimisme.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Optimismen fra desember ble avl\u00f8st av en p\u00e5minnelse om at Corona-utfordringene fortsatt vil st\u00e5 i k\u00f8 ogs\u00e5 de neste kvartalene. Vi opplever muterte virusvarianter som er mer smittefarlig enn det opprinnelige viruset.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3583,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[66,65],"tags":[],"class_list":["post-4345","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-article-sv","category-news-sv"],"acf":[],"yoast_head":"\n![\"\"](\"https:\/\/no.staging.alfredberg.com\/wp-content\/uploads\/sites\/2\/2021\/02\/image-1.png\")
<\/figure>\n\n\n\nUTVIKLINGEN I V\u00c5RE RENTEFOND<\/h3>\n\n\n\n
Alfred Berg Likviditet Pluss (Classic) <\/strong>var opp 0,18 %. Alfred Berg Nordisk Likviditet Pluss (Inst) <\/strong>var opp 0,23 %.<\/p>\n\n\n\n
Alfred Berg Kort OMF <\/strong>var opp 0,18 %.
Alfred Berg Kort Stat <\/strong>var ned -0,03 %.<\/p>\n\n\n\n
Alfred Berg Nordic Investment Grade Mid Duration (Inst) <\/strong>var opp 0,27 %.
Alfred Berg Nordic Investment Grade Long Duration (Inst) <\/strong>var opp 0,03 %.<\/p>\n\n\n\nAKSJEMARKEDET I JANUAR<\/h2>\n\n\n\n
\u00c5ret \u00e5pnet bra for det norske aksjemarkedet og Hovedindeksen (OSEBX) p\u00e5 Oslo B\u00f8rs klarte s\u00e5 vidt \u00e5 passere 1000 poeng f\u00f8r den snudde nedover igjen. Etter fall den siste uken endte Hovedindeksen m\u00e5neden ned 0,7 prosent. Coronarelaterte temaer som nedstengning og vaksiner har v\u00e6rt i fokus, samt innsettelsen av ny president i USA.<\/p>\n\n\n\nUTVIKLINGEN I V\u00c5RE NORSKE AKSJEFOND<\/h3>\n\n\n\n
I v\u00e5r taktiske allokering anbefaler vi en n\u00f8ytralvekt i norske aksjer. Usikkerheten er for tiden sv\u00e6rt h\u00f8y og fortsatt store svingninger m\u00e5 p\u00e5regnes. Aksjemarkedet fremst\u00e5r som attraktivt sammenlignet med alternative investeringsmuligheter p\u00e5 grunn av lave renter internasjonalt. Likevel har gjeninnhentingen etter krisen kommet sv\u00e6rt raskt noe som gj\u00f8r at prisingen ligger over normalomr\u00e5det.<\/p>\n\n\n\nNORDISKE AKSJER<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
UTVIKLINGEN I V\u00c5RE NORDISKE AKSJEFOND<\/h3>\n\n\n\n
GLOBALE AKSJER<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
UTVIKLINGEN I V\u00c5RT GLOBALE AKSJEFOND<\/h3>\n\n\n\n