<\/p>\n\n\n\n
Alfred Berg Income <\/h3>\n\n\n\n
Allfred Berg Income hade en okej m\u00e5nad d\u00e4r stora delar av portf\u00f6ljen bidrog positivt. Fastighetssektorn var \u00e5terigen den sektor som bidrog starkast till avkastningen. Dessutom bidrog den finansiella sektorn bra till avkastningen. Vi forts\u00e4tter att f\u00f6rs\u00f6ka h\u00e5lla en konservativ portf\u00f6lj, med \u00f6ver h\u00e4lften av portf\u00f6ljen placerad i Investment Grade. Kreditspreadarna ser relativt l\u00e5ga ut och vi g\u00e5r in i en h\u00e4ndelserik m\u00e5nad. Vi sp\u00e4nner fast oss och g\u00f6r oss redo. <\/p>\n\n\n\n
Alfred Berg Income A<\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Investerarnas aptit forts\u00e4tter att vara stark och prim\u00e4rmarknaden fortsatte d\u00e4rf\u00f6r att vara mycket aktiv under m\u00e5naden med volymer som n\u00e5dde 31 miljarder SEK (st\u00e4rkt av ett f\u00e5tal mycket stora aff\u00e4rer), vilket \u00e4r den h\u00f6gsta niv\u00e5n n\u00e5gonsin f\u00f6r oktober. Det finns fortfarande m\u00e5nga olika f\u00f6retag fr\u00e5n en rad olika sektorer som emitterar obligationer till attraktiva kreditspreadniv\u00e5er, men vi forts\u00e4tter att vara selektiva med tanke p\u00e5 en i v\u00e5ra \u00f6gon begr\u00e4nsad risk\/reward i m\u00e5nga fall. Vi har dock investerat i bland annat kranemissionen i Lime Petroleum samt nyemissionerna i Voi Technology och First Camp Group. Hittills i \u00e5r uppg\u00e5r nyemissionsvolymen till 186 miljarder SEK, vilket \u00e4r 10 miljarder SEK h\u00f6gre \u00e4n under samma period 2021 som var det tidigare rekord\u00e5ret. Med tanke p\u00e5 det fortsatta infl\u00f6det till HY:s fonder och de sn\u00e4va nyemissionsspreadarna f\u00f6rv\u00e4ntar vi oss en fortsatt h\u00f6g aktivitet fram till jul. <\/p>\n\n\n\n Vi anser fortfarande att det nordiska HY-universumet har fundamentalt starka underliggande marknader och vi f\u00f6rv\u00e4ntar oss att andelen defualts kommer att stabiliseras fram\u00f6ver. L\u00e4gre r\u00e4ntor fram\u00f6ver b\u00f6r hj\u00e4lpa f\u00f6retagens kassafl\u00f6de och vara positivt f\u00f6r kreditkvaliteten allt annat lika, men risken f\u00f6r \u00f6kad volatilitet och os\u00e4kerhet n\u00e4r det g\u00e4ller (geo)politiska- och ekonomiska fr\u00e5gor kvarst\u00e5r fortfarande.<\/p>\n\n\n\n Med b\u00e5de det amerikanska valet och centralbanksm\u00f6ten i b\u00e5de USA, England, Norge och Sverige denna vecka i kombination med starka emissionspipelines som enligt uppgift \u00e4r p\u00e5 plats, \u00e4r marknaden inst\u00e4lld p\u00e5 n\u00e5gra intressanta veckor fram\u00f6ver.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic High Yield ACC A<\/a><\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic High Yield Restricted<\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n H\u00f6sten brukar vara en intressant tid p\u00e5 aktiemarknaden, men j\u00e4mf\u00f6rt med normalt har oktober i \u00e5r verkligen varit “business as usual”. Det har varit en m\u00e5ttlig nedg\u00e5ng i m\u00e5nga av v\u00e4rldens ledande b\u00f6rsindex, men inte i en s\u00e5dan utstr\u00e4ckning att det hotar den goda \u00e5terh\u00e4mtning som skett hittills i \u00e5r.<\/p>\n\n\n\n Den allm\u00e4nna temperaturen i ekonomin \u00e4r fortfarande relativt bra. USA, v\u00e4rldens i s\u00e4rklass st\u00f6rsta ekonomi, v\u00e4xer n\u00e4stan \u00f6verraskande starkt, medan Kina f\u00f6rs\u00f6ker \u00e5tg\u00e4rda sina strukturella problem med olika stimulanspaket. Europa uppvisar generellt en positiv, men svag, ekonomisk tillv\u00e4xt.<\/p>\n\n\n\n Rapports\u00e4songen f\u00f6r det tredje kvartalet \u00e4r i full g\u00e5ng och \u00e4n s\u00e5 l\u00e4nge \u00e4r bilden att variationerna \u00e4r stora, men sammantaget dominerar de positiva \u00f6verraskningarna. Det \u00e4r fler bolag som har levererat under f\u00f6rv\u00e4ntan \u00e4n \u00f6ver, men de f\u00f6retag som har \u00f6verraskat positivt har gjort det i st\u00f6rre utstr\u00e4ckning \u00e4n de p\u00e5 den negativa sidan. Sammantaget \u00e4r allts\u00e5 totalen f\u00f6r Norden positiv, i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna. I USA \u00e4r bilden \u00e4nnu b\u00e4ttre, det finns en klar \u00f6vervikt av positiva \u00f6verraskningar. <\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic Index<\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Fonden hade en svag avslutning av oktober. Munters, som varit en stor position i fondens portf\u00f6lj under en l\u00e5ng tid, levererade en rapport som utl\u00f6ste ett st\u00f6rre kursfall. F\u00f6rs\u00e4ljningen minskade f\u00f6r det st\u00f6rsta aff\u00e4rsomr\u00e5det, vilket ledde till s\u00e4mre kostnadst\u00e4ckning och d\u00e4rmed l\u00e4gre marginaler. Avsaknaden av st\u00f6rre order inom det f\u00f6r framtida viktiga omr\u00e5det datateknologicenter, gjorde att marknadens dom blev h\u00e5rd. Vi tror fortfarande p\u00e5 Munters i ett l\u00e4ngre perspektiv, men har f\u00f6ljt v\u00e5r investeringsprocess, som inneb\u00e4r att vi minskar en position n\u00e4r utvecklingen inte blir som vi t\u00e4nkt oss. Omv\u00e4nt, har vi under oktober \u00f6kat v\u00e5r position i Ericsson, som utvecklats starkare \u00e4n vi f\u00f6rv\u00e4ntat oss. Rapportperioden var dock inte utan positiva h\u00e4ndelser. Saab, ett av v\u00e5ra st\u00f6rre aktiva positioner (avvikelse fr\u00e5n index), levererade ett mycket starkt resultat, likas\u00e5 v\u00e5ra investeringar i h\u00e4lsov\u00e5rdssekotorn, Swedish Biovitrum (Sobi) och Bonesupport. <\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Sverige Gambak<\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Den relativt sett starkaste sektorn f\u00f6r Nordic Gambak under oktober var IT, f\u00f6ljt av finans och energi. Inom IT var det aktievalen som gjorde skillnaden, och det var ocks\u00e5 fallet f\u00f6r finanssektorn. \u00c5 andra sidan var det relativt goda bidraget fr\u00e5n energi mer ett resultat av undervikt i sektorn \u00e4n specifika aktieval.<\/p>\n\n\n\n I absoluta tal \u00e4r de st\u00f6rsta sektorerna i Nordic Gambak fortfarande industri och h\u00e4lsa. M\u00e4tt i relativa termer \u2013 m\u00e4tt mot index \u2013 \u00e4r tillverkningsindustrin och kommunikationstj\u00e4nster den st\u00f6rsta sektorn. De st\u00f6rsta sektorerna som \u00e4r underviktade \u00e4r energi och finans. Fonden \u00e4r v\u00e4l representerad inom banksektorn, men underviktad i f\u00f6rs\u00e4krings- och investmentbolag. Den aktiva andelen \u00e4r 72.<\/p>\n\n\n\n Vid utg\u00e5ngen av m\u00e5naden var fondens st\u00f6rsta innehav fortfarande Novo Nordisk (5,1 %), W\u00e4rtsil\u00e4 (4,5 %) och SEB (3,9 %). Aktier som bidrog mest i positiv riktning var LM Ericsson som steg 17,1 procent (0,3 procent i portf\u00f6ljniv\u00e5), Cargotec som steg 7,8 procent (0,2 procent) och Kongsberg Gruppen som steg 11,8 procent (0,2 procent). Negativt var W\u00e4rtsil\u00e4 som f\u00f6ll 11,2 % (-0,6 % p\u00e5 portf\u00f6ljbasis), Munters som f\u00f6ll 26,3 % (-0,5 %) och H\u00f8egh Autoliners som sj\u00f6nk 15,2 % (-0,4 %). Under m\u00e5naden har vi \u00f6kat v\u00e5rt innehav i bl.a. Nokia, NCC och Assa Abloy. Vi har minskat v\u00e5ra innehav i Swedbank, Novo Nordisk och Odfjell Drilling.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic Gambak<\/a> <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Oktober blev en b\u00f6rsm\u00e5nad med negativ utveckling f\u00f6r nordiska sm\u00e5bolag d\u00e4r dock Alfred Berg Nordic Small Cap utvecklades b\u00e4ttre \u00e4n fondens j\u00e4mf\u00f6relseindex. De tv\u00e5 st\u00f6rsta bidragsgivarna relativt index var v\u00e5ra \u00f6vervikter i Protector Forsikring och Bonesupport. Det norska f\u00f6rs\u00e4kringsbolaget Protector levererade en stark rapport f\u00f6r det tredje kvartalet och meddelade samtidigt att man \u00f6ppnar upp verksamhet i Frankrike. Medicinteknikbolaget Bonesupport presenterade likas\u00e5 en stark rapport f\u00f6r det tredje kvartalet d\u00e4r oms\u00e4ttningen \u00f6kade 50% p\u00e5 \u00e5rsbasis, fr\u00e4mst drivet av en fortsatt stark marknadspenetration av bensubstitutet, Cerament G i USA. De st\u00f6rsta negativa bidragsgivarna i portf\u00f6ljen var \u00f6vervikterna i Munters och Hoegh Autoliners. Klimatkontrollsbolaget Munters levererade en kvartalsrapport som inte uppfyllde marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar och d\u00e4r inga stora order har presenterats under kvartalet. Vi s\u00e5g ocks\u00e5 vissa nedgraderingar av b\u00e5de riktkurser och rekommendationer, d\u00e4r bland annat Carnegie tog ned sin rekommendation till s\u00e4lj. Biltransportbolaget Hoegh Autoliners presenterade en kvartalsrapport som var i linje med marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar men kursen tappade relativt marknaden d\u00e5 man under f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad var en av kursvinnarna.<\/p>\n\n\n\n Alfred Berg Nordic Small Cap<\/a> <\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\nAlfred Berg Nordic High Yield<\/h3>\n\n\n\n
Den nordiska aktiemarknaden i oktober<\/h2>\n\n\n\n
V\u00e5ra aktiva aktiefonder<\/h2>\n\n\n\n
Alfred Berg Sverige Gambak <\/h3>\n\n\n\n
Alfred Berg Nordic Gambak<\/h3>\n\n\n\n
Alfred Berg Nordic Small Cap<\/h3>\n\n\n\n
\n <\/div>\n